义乌小商品城业绩增长稳健 建议稳健投资者参与

    小商品城最新价：43.99  0.65 1.5%行情走势 公司新闻 最新公告大单追踪 资金流向 持仓成本小商品城[43.99 1.50%](600415)于日前发布业绩预增公告，预计2009年公司净利润增长超过50%。
点评：小商品城是义乌地区专业批发市场，市场拥有43个行业，1900个大类、40万种商品，商品辐射212个国家和地区，在2008年以来出口不利的情况下，国内市场的开拓和招租保障了公司业绩的增长。2009年，小商品城业绩增长的动力主要来自市场扩张和地产项目，通过电子商务不断强化对国内商品交易市场的影响和控制力，而地产收入主要来自义乌嘉和广场项目，虽然国家地产调控政策对地产市场前景产生影响，但除钱江新城项目外，公司其它项目土地成本不高，抗风险能力较强。
    小商品城的业绩增长势头有望在今后继续保持：2010年，公司商铺租金将增加净利润1.7亿元，主要来于三期二阶段招商、二期二阶段提价。二期二阶段商铺租约2010年9月底到期，届时约9.4万平米的政府定价存在提价可能，新增收入将全部转为净利润约3500万元。三期二阶段商铺预计2010年10月开始出租，有望在第四季度贡献租金收入约2亿元，新增净利润约1亿元。此外，三期一阶段的部分剩余商铺出租也将给公司带来约3500万元的全年净利。2010年公司房地产项目有惊喜，杭州东城印象项目将带来约3亿元净利润。
    从二级市场走势看，该股由于绝对价位比较高，走势表现近阶段来不是太活跃，但滞涨的同时也相对抗跌。未来股价表现的催化剂可能来自义乌国际贸易试验区的成功获批，将带来商铺价值的大幅提升和租金上涨空间的放大。因此，建议稳健投资者参与，耐心持有为主。 王晓亮

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